"유럽연합(EU) 경쟁 당국이 대한항공과 아시아나항공 기업결합을 조건부 승인했습니다.
불확실성이 해소되어 대한항공의 기업가치가 오를 것으로 예상되며,
아시아나항공의 경우 재무구조 개선의 전망이 보이기 시작했습니다.
양사 합병의 수혜주로 OO항공이 꼽혔다고 하는데, 알아볼까요?
목차
▶ 대한항공 아시아나 합병
▶ 양사 합병의 수혜주
▶ 대한항공 주가
대한항공 아시아나 합병, EU 문턱 넘다
EU 경쟁 당국은 대한항공의 아시아나항공 합병을 조건부로 승인하였습니다.
아시아나항공의 화물사업부 매각 ▷ 티웨이항공에 유럽 4개 노선 이관을 담은 시정조치 안을 이행하는 전제로 승인
양사의 합병은 이제 미국 경쟁 당국의 승인만 남겨두고 있습니다.
"EU가 제시한 양사 합병 조건은 티웨이항공에 유럽 4개 노선(파리, 프랑크푸르트, 로마, 바르셀로나)의 운수권 및 슬롯을 이관하는 것"이라며
"현재 대한항공의 해당 노선의 운항 횟수는 주 23회로 파리(주 7회), 프랑크푸르트(주 7회), 로마(주 5회), 바르셀로나(주 4회)"라고 설명했습니다.
아시아나항공 재무구조 개선 가능한가?
작년 3분기 말 기준 아시아나항공의 차입금은 약 7조에 가까운 수준으로
현금성자산 1조 5,000억 원 대비 과도한 상황이었습니다.
아울러 차입금 2조 원은 1년 내 만기가 돌아옵니다.
"미국 당국이 합병을 승인하면 아시아나항공의 유상증자가 완료돼 7,500억 원을 확보할 수 있어 만기 차입금에 대응할 수 있을 것"이라 기대
양사 합병 수혜주 OO항공?
양사 합병의 수혜주는 "티웨이항공"이 꼽혔습니다.
이유를 한 줄로 요약하면, '유럽 4개 중복 노선을 이관받아 운항할 계획'이기 때문입니다.
티웨이항공은 빠르면 6월부터 해당 노선에 취항할 예정이며
대한항공으로부터 운항 가능한 여객기를 임대받고, 운항 승무원은 파견받을 예정이라 합니다.
주 23회의 운항 횟수를 만회하 위해서는 최소 8대 이상의 기재가 필요하기에
임대 여객기는 향후 늘어날 여지가 충분해 보입니다.
한 연구원은
"티웨이항공은 최대 운항거리가 1만 km 수준인 'A330-300'을 현재 3대 보유, 올해 2대를 추가로 도입 예정인데
러시아-우크라이나 전쟁이 끝나 러시아 영공으로 비행이 가능하다면 해당 기재로 해당 유럽 노선을 운항할 수 있다"
"해당 노선은 연환산 기준 4,500억 ~ 5,000억 수준의 매출 증가 효과를 기대할 수 있으며, 올해 티웨이항공의 매출 추정치를 31~35% 증가시킬 것"이라고 주장했습니다.
제주항공도 양사 합병의 영향을 받을 것으로 추정됩니다.
아시아나항공 화물 사업부를 인수할 유력한 후보로 뽑히기 때문입니다.
한 연구원은 이렇게 말했습니다.
"에어프레미아, 에어인천, 이스타항공 등이 후보로 거론되고 있지만 현실적인 후보로는 제주항공이 유일"
"제주항공의 화물사업부 인수가 현실화한다면 사채, 신종자본증권 발행 등 다양한 자금조달 방안이 필요"
대한항공 주가 전망
14일 기준 두 기업 모두 주가 하락
유가증권시장에서 대한항공은 오전 09시 12분 기준
전 거래일 대비 1.69% 내린 2만 3,250원에 거래
같은 시각 아시아나항공은 -5.61% 하락 중입니다.
유진투자증권의 한 연구원은
"대한항공과 아시아나항공 합병이 9부 능선을 넘었다는 판단이나
유럽 최종 승인을 위한 아시아나항공 화물사업 매각 여부가 중요하다"며
"마지막 남은 필수신고국인 미국에서도 LA, 샌프란시스코, 뉴욕, 시애틀, 호놀룰루
노선에 대한 경쟁 제한 가능성을 지적받고 있는 것으로 파악돼 지속 협의를 통한 승인 노력이 필요하다."
설명하였습니다.
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